牧食记AgriPost.CN 猪业 从激进扩张到“攻守兼备” 中国头部猪企发展更加务实

从激进扩张到“攻守兼备” 中国头部猪企发展更加务实


在经历三季度的巨额亏损后,中国头部的一些养猪企业对市场和行业有了更深的认知,经营风格正逐渐从激进转向更为务实。


11月9日,正邦科技宣布终止实施2021年股票期权与限制性股票激励计划,因其综合考虑当前宏观经济状况、行业市场环境等因素,预计无法达到股权激励业绩目标,继续实施这一计划已难以达到预期的激励目的和效果。

根据正邦年初推出的这一计划,其2021-2023年的生猪销售数量需分别不低于2000万头、4000万头和6000万头。而今年1-9月份该公司累计销售生猪近1184万头,虽已同比翻番,但仅为原定目标的六成不到。

正邦未再公布今明两年新的出栏规划,仅表示公司经营决策会根据行业发展情况进行动态调整。“虽然目前公司的建设放缓,但公司未来产能扩张所需的核心条件都已具备,发展主动性大幅提高。”


同样在年初推出公司史上最大力度股权激励的新希望六和早在5月份就叫停了这一计划。其表示,公司坚定做大做强养猪业务的中长期战略目标不变,但随着今年外部环境的变化,从长期价值考虑,公司将更加注重有质量的增长,坚持发展节奏与猪群基础、队伍建设、管理能力相匹配,确保有效、有质量的出栏数量和经营结果。

新希望今年的最新生猪出栏目标是900-1000万头,其中前三季度已实现681万头,同比增长57%。如若按照激励计划的考核,其今年的出栏需达到1600余万头。

新希望指出,在今年3-4月猪价行情发生变化时,公司就及时下调了出栏目标,现在主要以成本下降、效率提升作为管控指标,因此较早就停止了仔猪外购。“从现在看,这个决策是非常正确的,如果上半年多买100万头仔猪,到现在亏损会多15-20亿元。”

但对于早前的激进扩张,新希望和正邦均认为有其合理性。


张明贵

新希望六和执行董事长、总裁张明贵即指出,这一方面是抓住非瘟之后猪价长期处于高位、缓慢下行的市场机遇期,另一方面是抓住各地政府在过去两年因生猪产能短缺而大力引进投资、支持养猪的政策机遇期。也正因为此,公司当前运营中与建设中项目产能已经可以满足今明两年出栏量所需。

正邦科技亦在与投资机构的交流中表示,正是因为之前的投入,公司把握了未来产能扩张的主动性,从种群、土地、环保指标、产能交付的情况来看,能满足公司未来快速上量的需求。

种 群

出栏的多少将在很大程度上取决于种群的配套。在全行业的能繁母猪数量超过了农业农村部设定的调控范围的当下,头部猪企已经着手缩减相关产能。

如正邦在今年三季度缩减种猪共计60万头,损失逾18亿元,加大了其业绩的亏损幅度。该公司截至三季度末的能繁母猪和后备母猪数量已分别降至100万头和40万头。“未来能繁母猪量将根据市场猪价的情况及公司自身的经营情况进行浮动调节,做到攻守兼备。”正邦科技称。

温氏股份和新希望的能繁母猪数量则旗鼓相当,截至三季度末均为110万头。两者的后备母猪数量分别为40万头和50万头。


新希望表示,其能繁母猪数量可能还会有小幅下降。“因为从目前内外部形势来看,还不是很支持我们大幅度扩产能,我们还是希望把低效母猪再进行梳理。”温氏更是将部分种猪场项目改为了商品猪育肥。

对于近期市场仔猪价格较低、是否会重新考虑外购仔猪的问题,新希望和温氏均予以了否定。

“到目前为止,我们还不准备外购仔猪去育肥。”新希望称,“我们的核心还是把我们现有的场给运营好,生产能力提升好,更多地去构建长远的竞争能力。”其认为,现在做外购仔猪育肥,短期看起来如果行情好可能有一定利益,但是猪价波动也非常大,春节前后谁也讲不清价格能到什么程度,尤其冬天防控压力也比较大。

温氏亦表示,大力外购猪苗需要大量现金支出。同时,外购仔猪投苗后,饲料、人工等现金需要持续流出。“在较低猪价行情下,公司坚持稳健生产,不赌行情,保持较好的现金流,保存实力,以期在下一轮周期到来时有较好的效益。”


温氏还称,公司比同行早约半年控制产能建设,在建项目已能停则停、能缓则缓。公司现有猪场竣工产能(即目前公司的种猪场满负荷状态时,能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量)约为 4600万头,暂不需要大规模资本开支。目前公司主要工作为尽快达产,利用好现有产能,减少资金流出。现有产能可满足今明两年的出栏目标(今年1100-1200万头,明年1800-2000万头)需要。

成 本

各个猪企也已经认识到,目前成本改善空间最核心的部分还是在于仔猪成本。

据了解,温氏的猪苗生产成本已由今年初的650元/头持续降至9月底的430元/头左右,部分优秀的猪场单头猪苗生产成本甚至低于280元。正邦三季度的仔猪完全成本为580元/头,而一季度时曾高达890元/头。新希望到三季度的仔猪断奶成本在470元左右。


更可兹对比的是,某种程度上成为了今年行情“赢家”的牧原股份称其目前仔猪落地成本不到200元/头。

从养殖完全成本来看,温氏三季度综合(含自繁苗和外购苗)成本约11元/斤,其中9月份的自繁苗育肥成本已降至约9.5元/斤。由于温氏从今年5月份起已暂停外购猪苗,其预计年底肉猪完全成本可降至8.7元/斤左右,为明年完全成本整体降至7.8元/斤以下的目标打好基础。

“非洲猪瘟疫情发生前,公司肉猪养殖成本行业领先,完全成本约5.8-5.9元/斤。”温氏叹道,“非瘟疫情对公司影响较大,主要是前期对其认识不足,猪场部分硬件设备设施老旧,防控缺乏经验。”

随着公司养猪业务逐步恢复,温氏也意识到,未来行业竞争不是模式之争,更多的是管理之争,重在做实做细各项管理工作,重在一贯坚持。“只要管理到位,‘公司+农户(或家庭农场)’模式也可以有效防控(非瘟)。”


正邦三季度的育肥完全成本为19.81元/公斤,较二季度还略有上浮,主要因对应的一季度仔猪成本较高。为应对本轮周期底部,该公司持续强化种群效能,一些PSY在20以下的能繁母猪也被处置,使其三季度的PSY提升到了22。

同样在5月份全面叫停仔猪外购的新希望称到年底的育肥完全成本有望做到18元/公斤,到明年中努力降至16元/公斤。而今年前三季度,其自繁仔猪育肥成本基本都在20元/公斤左右,外购仔猪育肥成本则高达30元/公斤以上,严重拖累了公司业绩。“今后将依托管理能力和养殖能力、行情来决定产能与未来出栏节奏。”新希望称。

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