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新希望六和股份有限公司近日在与证券投资机构的交流中透露，其正在向友商学习构建自己的回交体系，连同之前的常规金字塔杂交体系（“杜长大”外三元为主+PIC五元为辅），公司将实现育种双体系的搭建。
这里的“友商”显然是指中国乃至世界最大猪企牧原股份，“回交”则指轮回二元育种。新希望称，公司目前种猪净值高于同行，导致在头均断奶成本上和同行的差距还有几十元。而育种双体系搭建后，能帮助给公司带来更多低价的种猪，有效降低苗种成本，特别是在冬季北方非瘟高发的大背景下，还能帮助提供产能弹性。
其进一步阐释道，公司之前苗种成本比较高，主要是前些年大发展期间外购了很多种猪，使公司目前的种猪净值仍超过4000元/头，而头部两家友商——牧原和温氏的仅为2000余元。同时，牧原目前的断奶成本在300元/头左右，而公司虽由一季度的400余元下降到6月份的不足370元，跟友商仍有不少差距。
新希望指出，未来苗种成本改善的核心点除了加快后备母猪的初次发情日期（以前超过300天，而后备越长时间不能及时转成能繁，不仅浪费饲料成本，自身生产性能也可能下降），便是通过回交体系来帮助快速回补低成本母猪。
“（回交体系）潜在的缺点可能是肉质的胴体价值不像三元杂交猪那么好。但由于当前的消费环境下，在肉质上的这个区分不明显，所以短期可以采取这种方式去回补低价母猪。”该公司认为。
但其也指出，长期来看，三元杂交体系在国外运行多年，在国外的售价优势也非常明显。公司跟下游的大型屠宰企业做过一些沟通，后续如果终端价格优势开始显现，可以覆盖一些苗种成本，那又可以转换成多做一些三元杂交。“目前来看，公司会一方面做三元杂交，一方面发展回交体系，目前初步设计未来回交体系贡献在20-30%左右。”
尽管回交体系在产能上会补充一定的弹性，但新希望还是清晰地认识到，在当前的猪周期阶段，成本的下降对盈利弹性的贡献更重要。“比如现在养殖成本下降了1块钱，未来增加1-2块的盈利空间，获得的利润是养殖体量价值的翻倍，等于多养1000多万头猪。”其称。
如由于养殖成本的下降，尽管今年二季度的猪价较一季度要低（一二季度分别为14.6元/公斤和14元/公斤），新希望的头均亏损已有所收窄（一二季度分别约为390元/头和360元/头）。
新希望表示，成本下降的核心还是在种猪质量提升和育肥生产经营效率的改善。公司在后备、生产母猪、育肥等阶段都有几个重点关注的生产指标，预计年底成本可下降到16元/公斤以下。
处置与复制
新希望透露，其今年在养猪方面还要开展的一个重要工作就是闲置猪场的处置，公司执行董事长兼总裁张明贵当前的主要精力就是推动资产处置方面的合作。
2022年，通过与四川兴城集团合作，新希望处置了川渝地区的闲置猪场，涉及约10万头母猪产能，略等于20亿元的资产规模。“今年重点的处置任务是在山东和河北，预计跟地方国企合作处置40-50亿元的资产。”该公司称，国企主要是出于民生保供以及发展其他配套产业（如屠宰、食品供应链等）的一些考量来收购养猪资产，但也确实存在相当的难度和挑战，公司将尽可能做到按净资产价值处置。“因为难度大，对公司的价值也大。”其称。
在处置闲置猪场的同时，新希望表示今年下半年将加大部分产能的复产，以使猪场的利用率上升，从而也有助于成本下降。该公司的能繁母猪存栏预计将从当前的85万余头恢复至年底的95-100万头左右。
新希望指出，由于公司PSY可能会提高到24，即使全程成活率按照85%计算，公司明年出栏量也可达到2000万头——如果明年猪价乐观的话能到2300万头。再长远一些来看，公司可能会维持母猪场130-150万头的体量，未来出栏规划3000万头左右。
新希望在今年早些时候还成立了统领公司养猪业务的养猪事业群（BG），由公司副总裁陶玉岭负责，以将其之前在担任新海（中南）纵队总裁时的成功经验复制到所有纵队。
据介绍，新海纵队在2019年年中组建，初期其种猪和人员的基础都较弱，但目前养殖成本仅在15.8元/公斤左右，年出栏量已达500万头。经由新希望内部复盘，认为新海纵队的成功首先源于良好的非洲猪瘟防控，其120多条场线这几年几乎都是非瘟零发生。
“目前非瘟对养猪业务的影响仍是核心的，显性的和隐性的损失可达到同等水平。公司测算过，一次非瘟给一头母猪带来表面的损失是2000元，隐性的损失（包括生产节奏的打乱等）又是2000元。”新希望称。
新海纵队第二个做的比较好的事情是团队非常稳定，整个纵队人员年流失率不到10%。而由于猪场养殖成本低，团队拿到的奖金也高，进而员工收入高，形成了正向激励和反馈。
融资和引战
在与证券投资机构的交流中，新希望方面还表示，过去两年，受猪周期的影响，公司对其他产业的投入有限，现在随着养猪逐步建立起体系，今后还是会加大对其他产业的应有投入，会相对独立地去探讨引入战略投资方的可能性。“引战不仅有助于这些板块自身的发展，也有助于提升整体上市公司的现金储备，帮助资产负债率的下降。”
据该公司测算，如果今年猪价一直低迷的话，其资产负债率最高也就是70-75%，不太会突破更高。其还称，公司近期也在筹划新的融资规划，主要用来做智能化升级以及现金补流等，预计明年上半年完成。另一方面基于公司的产业价值梳理，会在禽、食品等板块引入战略投资方。
“在公司新的融资规划以及子板块引进战略投资者落实后，整体可以引进资金100亿元左右，未来支撑2年以上周期底部没有问题。”新希望指出。
在其计划引战的禽产业方面，目前的收入体量约220亿元，未来计划发展到300-500亿元的规模。新希望称，这几年公司禽产业在养殖指标上还不错，但渠道的销售有些不理想。公司最近对禽产业的负责人做了一些调整，新的负责人以前就在禽产业负责过销售，前些年也曾做过禽产业事业部（BU）的轮值总裁，现在再次管理禽板块，未来会加强销售上的提升。
据《牧食记》了解，新希望此前的禽产业负责人为刘继青，其更早前担任过BU轮值总裁，同期担任轮值总裁的还有吕同利。目前负责猪业务的陶玉岭亦曾担任过禽BU总裁。
食品产业方面，新希望认为发展调整的重点将是提升核心竞争力，从渠道和产品研发等方面考虑食品未来的前景。“食品现在有约100亿元收入，未来还有很大的空间，希望可以做到300亿元。”该公司称，“目前的火锅、烧烤、团餐预制菜渠道都在发展，可以通过战略进一步打强渠道。”
据透露，2023年上半年，新希望禽产业实现归母净利润5200余万元，同比扭亏近2亿元；食品归母净利为8000余万元，实现同比增长。
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