牧食记AgriPost.CN 猪业 近年盈利未降反增,这家养猪概念上市公司靠的是什么?

近年盈利未降反增,这家养猪概念上市公司靠的是什么?

在A股的养猪概念上市公司中,广弘控股可谓是一个独特的存在。无论去年还是今年一季度,其不仅没有产生亏损甚或盈利下降,反而实现了净利润的持续增长。

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最新财报显示,广弘控股2021年实现营业收入36.38亿元,同比增长7.16%;净利润3.31亿元,增长5.01%。今年一季度,其营收和净利更分别增长了25.55%7.07%

这在一定程度上得益于其一项“跨界”业务——教育出版物发行。该板块在2021年为广弘控股贡献了44.45%的营收,毛利率甚至同比增长了3.36个百分点至30.96%。

广弘控股的其余营收来源则可全部归为食品业,该部分去年的毛利率下降了7.58个百分点至7.99%。

广弘控股又将其食品业分为食品板块和农牧板块,前者主要从事冷冻食品如猪肉的储藏供应,后者则指畜禽养殖,可进一步细分为种猪、肉猪和猪苗销售,以及种禽和肉鸡销售业务。

2021年,广弘控股累计销售生猪约11.5万头、鸡苗2484万羽。农牧板块收入在该公司去年营收中的占比尚不足6%。

而之所以有这样的一个跨界业务组合,则源于2009年广东省广弘资产经营有限公司(广弘资产)将其食品和教育出版发行业务打包并完成“借壳”上市,获得重组的上市公司即广弘控股。当时作为广东省国资委直属三大资产经营公司之一的广弘资产还拥有医药、有色金属贸易、旅游酒店、建筑房地产等其它业务。

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2019年,广弘资产的51%国有股权被整体划转给了广东省人民政府全资拥有的广东省出版集团有限公司。这样一来,广弘控股的全资子公司广东教育书店有限公司(教育书店)就与公司实际控制人广东省出版集团控制的广东新华发行集团股份有限公司(发行集团)形成了潜在同业竞争。

就在上个月,广弘控股宣布,为解决同业竞争问题,公司拟将所持有的教育书店100%股权作价出资认购发行集团向公司增发的股份。交易完成后,发行集团将成为广弘控股的参股子公司,教育书店将成为发行集团的全资子公司。广弘控股未来将集中资源,深耕大食品产业。

食品板块

广弘控股曾称,公司2021年度经营业绩同比增长,也得益于下属食品板块业绩同比上升。一方面是通过积极开拓市场,增加经营品种,去年销售数量同比增加,实现销售收入相应增长;另一方面企业积极降本增效,使经营利润增加。

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据了解,该公司食品板块采用“冷库+市场”经营模式,其中自营冷库库容量达4万吨,年吞吐量超过60万吨;市场占地2万多平方米,经营的冷冻猪肉类产品年交易额、交易量约占广州市场份额的70%以上,省级冻肉储备量接近全省总量的二分之一,培育出了广东省及广州市著名商标“广食牌”精品冻肉。

其经营模式为提供冷藏服务和经营场地,并对自营的冷冻肉类根据市场行情进行自购自销。其中上游直接与厂家询价,根据已确定的采购品种进行采购,下游直接批发销售给客户,价格随行就市。

作为广弘控股拳头业务的冻品销售去年同比增长了16.62%,占公司营业收入的比重接近46%。不过这部分的毛利率仅为0.90%,同比下降了0.73个百分点。其本就有着高毛利率的冷库经营和物业出租业务的收入和毛利率均进一步增长。

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广弘控股表示,公司肉类食品板块正着力推进“冷库+市场”模式从仓储贸易型向现代冷链物流型转变、从“储备+批发”向“储备+配送+零售”转变,其中冻品贸易加大了对终端客户的倾斜和开拓力度,冷库经营模式则逐步向高端冷链物流中心发展,努力向增值服务型转型。

为推动上述目标的落实,2021年,广弘控股食品冷链智慧港项目选址广州市增城区,规划用地约192亩,将打造食品物流全产业链协同发展标杆;公司中转二仓已完成改造,有效扩充低温冷库库容4600吨;其还进一步加大管理输出力度,与合作公司签订合作经营协议,增加管理冷库库容量1.4万吨。

农牧板块

目前收入占比不大的广弘控股农牧板块养殖业务,实则在广东地区已具有一定的知名度和竞争优势。

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如其下属子公司广弘食品集团公司和南海种禽公司均是广东省重点农业龙头企业,惠州广丰农牧公司为国家100家生猪核心育种场之一,中山广食农牧公司为国家生猪标准化示范场,南海种禽公司还是全国首批国家肉鸡核心育种场、国家肉鸡良种扩繁推广基地、国家级动物疫病净化创建场、广东省禽白血病净化示范场。

该公司自主研发的“南海黄麻鸡1号”和“弘香鸡配套系”均通过了国家品种审定,其还在加速培育快大型肉鸡产品“南海白”。广弘所培育的长白种公猪亦有一定的知名度。

猪苗和种猪销售是其农牧板块最大的收入来源,去年分别为8270万元和5780万元,但也同大多猪企一样同比大幅下降(2020年分别达1.2亿元和1.3亿元)。

从毛利率来看,除了种禽和肉猪为负值,其种猪、猪苗和肉鸡的销售毛利率仍相当之高,去年分别达到58.01%39.34%62.86%

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2021年,广弘控股致力于推进生猪产业的规模化发展和种禽产业的专业化发展,包括成立广弘农牧公司,以聚合生猪企业资源、技术、管理优势,发挥生猪板块协同效应;租赁海丰基地作为扩繁场和商品场,探索轻资产、快速扩张的运营模式,探索肉猪养殖,向产业链终端延伸;被列入广东省2021年度重点投资建设项目的兴宁规模化生猪养殖项目已进入施工建设阶段。该公司亦在推进河源农高区国鸡种业基地项目,并规划了狮山基地总部项目。

展望未来,广弘控股表示,公司将围绕大食品产业,延伸产业链条,发挥上下游协同效应,将公司打造成为安全、便捷、质优的绿色食品供应商和绿色食品冷链服务商。

其还称,要以双轮驱动为切入点,探索食品和畜禽产业的新商业模式:

一是积极筹划食品产业新业态,接入供应链金融、商业物业、电商直播等业务;

二是鼓励畜禽产业往产业链上下游延伸,采用股权合作、收购并购等方式,不断向畜禽产业终端进军,提升终端控制力。

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