农业农村部猪肉全产业链首席分析师、中国农科院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，中国生猪产业未来的“猪周期”表现形式将呈现新的特征，不会再出现持续性的大幅上涨周期，更多是阶段性的市场红利和阶段性的回暖。
朱增勇
朱增勇是在第十五届李曼中国养猪大会同期举办的2026国际猪肉发展论坛上作此判断的。他从周期、供需、贸易等多个维度分析指出，中国生猪产业当前正处在转型升级、迈向高质量发展的关键窗口期。
周期之变
行业需要告别“赌涨”思维
朱增勇在报告中明确提出，如果站在更长的时间维度看，以2022年4月为起点的上轮猪周期，到2026年4月基本已经走完。尽管当前猪价仍处低迷，但跌破今年4月低点的可能性较小，只是市场仍需要一个磨底的过程。
支撑这一判断的是该轮周期不同以往的盈利水平。他透露，上轮周期行业的平均盈利仅100多元/头，是2004年以来各轮周期中盈利最低的一轮。而此前几轮周期中，除非洲猪瘟疫情初期的超级“红利”外，单头盈利基本都在150-200元之间。盈利中枢的整体下移，意味着“靠上涨红利弥补下跌亏损”的旧有模式已经失效。
朱增勇特别提醒产业界要改变对周期的固有认识。他注意到，不少国际投资机构预测2027年中国将进入新一轮猪周期，但他认为“这种判断缺乏可靠的数据支撑”，2027年市场更多将呈现窄幅震荡，回暖还需要一定的时间。
他同时留意到今年三季度一些企业加大了后备母猪补栏的行为，认为这是对明年市场的“过于乐观预期”。一个被反复引用的历史参照是美国经验：1998-1999年美国猪价连续两年暴跌，一度跌至7元/公斤以下，随后经历了约10年的低位震荡，直至2009年头部企业开始联合控产，猪价才从2010年起有所反弹。
“值得注意的是，美国产业链的价值增值主要落在屠宰加工端，而中国产业的价值增值关键环节仍在养殖端——这决定了我们难以照搬欧美的模式，而必须结合政府调控，主动、适当地调整产能。”朱增勇指出。
供需之变
调供给成为产业主要矛盾
需求基本饱和是朱增勇对当前市场的一个核心定性，由此引出的判断是：产业的主要矛盾已经从需求增长转向供给调节，需要更多从供给端促进供需的基本平衡。
从官方数据看，今年5月修订发布的生猪产能调控实施方案将能繁母猪正常保有量设定在3750万头，而当前能繁母猪存栏已经低于这一正常保有量约10%。但朱增勇强调，要客观看待存栏量与供给趋势之间的关系——随着产业质量提升，决定猪价的更多是供给能力和供给稳定性，而不单纯看存栏的绝对数量。判断供给形势需将能繁母猪存栏与生产效率（PSY、出栏重）结合来看，毕竟单头母猪的产出效率和出栏活重较以往已显著提高。
同时，他指出，猪价的波动对于能繁母猪产能的调节以及相应供给能力、企业发展战略的影响也跟以往不同。以往企业“靠天吃饭”，用上涨期的红利弥补下跌期的亏损；本轮周期中，保险、期货等金融工具开始常态化介入，企业抵御猪价波动的“工具箱”明显扩容。“也就是说，产能跟价格的这种弹性跟以往周期相比明显弱化了，而产能的粘性在提升。”
朱增勇还提到，2025年9月之前，虽然猪价下行，但全球饲料原料成本同步下降，养殖依然盈利，这给产业造成“猪价跌不动了，将很快反转”的误区。而实际上自去年9月以来猪价持续磨底、行业亏损至今，此前多数市场主体也不认可今年四季度猪价将处于相对低位的预判——在他看来，这正是大家对当前供需形势的认识仍停留在旧周期的体现。
贸易之变
出海成为消化产能新通道
朱增勇亦判断，随着中国生猪产业发展的韧性在非瘟后得到显著提升，未来中国猪肉进口将维持在相对较低的水平，“更多可能就是停留在几十万吨的量级”。
据介绍，去年中国的猪肉自给率已经达到98%以上，“可以说在非洲猪瘟之后，我们整个生猪产业进入了一个高质量发展、同时出现了比较明显的资本化的一个特征。”朱增勇称，这就意味着当后期受外部冲击，譬如说重大疫病、全局性的饲料原料价格波动等的影响将会趋缓。
进口来源地也在轮动。非瘟暴发前中国进口以德国为主，此后转向西班牙，近两年巴西与西班牙轮番成为主要进口来源，美国、加拿大对华出口则大幅下降。随着中国与巴西签订相关协议，未来巴西有望成为猪杂碎进口的主要来源；俄罗斯对华猪肉出口近两年也有明显增加。
而在出口端，由于过去中国内地以港澳为主要出口市场，整体出口量较小，“出海”更多体现为企业层面的海外布局，这也被朱增勇视为消化过剩产能的途径之一——去年中国已开始向蒙古、老挝、柬埔寨、新加坡等市场出口，量虽小但增速较快。并且，东南亚由于受非瘟的影响较大，未来可能成为全球主要的猪肉进口市场，加之日韩等传统进口市场的需求仍在，未来中国的猪肉出口还会有一定的增长空间。
朱增勇也提示，欧盟与巴西曾在今年9月前因动物福利、绿色可持续发展等问题出现贸易摩擦，中国要融入全球贸易，就必须顺应全球生猪高质量发展的方向调整产业策略。
柳暗花明
一个更稳定的产业正在成型
朱增勇指出，经过数轮周期的挖潜，中国生猪产业继续大幅降本的空间已相对有限；同时中国以鲜肉消费为主，下游深加工的空间也相对有限，企业需要加大下游开发，但转型升级需要较长时间。
在他看来，产业一体化将成为未来趋势，进而形成不同的产业联合体。这也会是众多腰部企业和中小家庭农场度过周期、降低市场风险的主要管理工具。
“柳暗花明，挑战也意味着机遇。”朱增勇强调，中国生猪市场的稳定性已经明显提升：猪肉产量继去年创下历史新高后，今年预计将超过6000万吨；进口对国内市场的边际影响已明显减弱，当前制约市场的核心变量更多是冻品库存等短期因素。
显然，当行业不再押注下一个超级周期，而是顺应政策引导调整产能、提升猪只质量与养殖成本竞争力、拥抱绿色可持续发展时，中国生猪产业才有望迈向高质量发展的新阶段。对仍在场内的从业者而言，这或许是比任何一轮涨价都更重要的产业信号。
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