牧食记AgriPost.CN 猪业 自繁自养毛利率高过牧原,这家猪企正同时试点代养模式

自繁自养毛利率高过牧原,这家猪企正同时试点代养模式

素以供港活大猪而享有高毛利率的东瑞股份日前透露,公司会尝试探讨多种养殖模式并存以进一步降本增效。2024在12月其正式试点“公司+农户”代养模式,目前已开展了两个农户约6600头代养。

2024年,东瑞股份共销售生猪87.44万头,生猪销售收入14.48亿元,商品猪销售均价18.16元/公斤,同比分别增长40.03%、47.22%、6.06%。

在针对近期经营情况与投资机构的交流会上,该公司表示2025年的出栏规划为150-160万头,2026年为200万头。同时,其目前的能繁母猪存栏约7.6万头,预计到今年上半年可达9.5万头。

成本方面,东瑞仅透露2024年第四季度的完全成本为15.99元/公斤,其目标则是将完全成本在2025年和2026年分别降到低于15元/公斤和14元/公斤。

据东瑞股份2024半年报,其养殖业务在去年上半年的毛利率达到17.93%。可兹对比的是,一直坚持自繁自养模式的头部猪企牧原股份的同期毛利率为8.13%

更早前的2021年和2022年,东瑞(在2021年4月底上市)实现的养殖业务毛利率分别为41.04%和27.60%,牧原的则为17.48%和18.42%。

但在2023年,牧原的养猪毛利率仍有2.92%,东瑞则遭遇了一次“滑铁卢”——毛利率大跌至-1.86%。按照东瑞早前的公告,其在2023年一季度“爆冷”录得净亏损1.91亿元,这一金额已是其2022年全年盈利的4倍有余。

据介绍,当时亏损的主要原因是公司个别场存在蓝耳、伪狂犬等疾病,于是主动淘汰了落后产能以补充和优化种猪体系,同时该场周边疫病频发,为降低风险,东瑞提前和加速了出栏,叠加生猪价格持续处于低位的因素影响,使得该场一季度亏损合计约1.15亿元(含存货跌价准备计提约0.20亿元)。

而在正常年份享有较高的养猪毛利率,概因东瑞具备同时拥有广东和中国香港境内外两个市场的优势。

据了解,东瑞股份位于广东省河源市,毗邻经济发达的粤港澳大湾区,其饲养的生猪通过短途运输即可到达中国香港及珠三角地区。而根据商务部的相关规定,内地企业向中国香港供应生猪实行出口配额管理,养殖企业需进行出境畜禽养殖场注册认证。该规定在稳定中国香港市场供给的同时,亦使得供港活大猪可以获得相对较高的市场价格。

交流会记录显示,2024年东瑞获得供港配额22.48万头,最终完成22.07万头。其2025年的供港目标约30万头。

尽管东瑞近年的活猪供港数量较为稳定,且连续多年占内地供港比例位居第一,但随着其总体养殖规模的不断扩大,高价值供港业务的占比正越来越小。

事实上经过多年的发展,东瑞股份已形成自育自繁自养的一体化全产业链。公司自行生产养猪所需的饲料,并有部分饲料对外销售。2023年其还增加屠宰业务,完善了生猪产业链。

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