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贤丰控股（002141.SZ)日前披露了《关于收到行政处罚事先告知书的公告》，显示由于其控股子公司成都史纪生物制药有限公司在2023年数次虚增收入，作为母公司也由此涉嫌信息披露违法违规，经证监会立案调查后该公司连同其部分高管被罚款1000余万元。
据中国证监会广东局调查，2023年3-9月，成都史纪通过虚构订单、发货凭证，将部分猪疫苗预收账款提前确认为收入，后再予冲回，导致贤丰控股2023年一季度虚增营业收入约841万元、营业成本332万元、利润总额506万元，分别占当期相关披露数据的28.69%、24.28%、97.82%。
2023年半年度，贤丰控股则虚增营业收入885万元、营业成本262万元、利润总额619万元，分别占当期披露数据的16.59%、8.51%、26.35%。
而除了2023年一季度报告、2023年半年度报告存在虚假记载，贤丰控股存在类似问题的还有其2023年三季度报告。据披露，2023年下半年，成都史纪通过开展猪疫苗虚假销售业务虚增收入，并虚构业务回款和管理费用等，导致贤丰控股2023年三季度虚增营业收入达1681万元、营业成本286万元、利润总额1147万元，分别占当期相关披露数据的19.89%、6.61%、38.65%。
2024年4月，贤丰控股发布《关于前期会计差错更正的公告》，对上述三个季度的财务报表进行了更正调整。尽管如此，中国证监会于2024年9月以涉嫌信息披露违法违规为由，决定对该公司进行立案调查。
经过调查，中国证监会广东局决定对贤丰控股股份有限公司给予警告，并处以400万元罚款；对该公司时任董事长韩桃子、时任副总经理兼成都史纪董事长张扬羽给予警告，并分别处以180万元罚款；对贤丰控股时任总经理丁晨、时任财务总监谢文彬给予警告，并分别处以120万元罚款；以及对贤丰控股时任财务副总监兼成都史纪财务经理黄卫华给予警告，并处以100万元罚款。
贤丰控股的后续披露显示，张扬羽已在2024年4月因个人履职原因辞职，其余涉事高管尚未有变动。时年40岁的张扬羽在2023年获得的税前报酬总额为194.43万元，是贤丰所有高管中最高的。
转型失败，造假保壳？
2021年初，贤丰控股与另一家投资公司——深圳市宏屹投资发展有限公司（后变更为辽宁成大生物股份有限公司）联合以5.1亿元收购了成都史纪及其姊妹公司——南京史纪生物科技有限公司（后变更为成都史纪的全资子公司）的100%股权，其中贤丰控股持有70%。
彼时仍名为成都天邦生物制品有限公司的成都史纪是上市猪企天邦食品的全资孙公司。
在收购成都史纪后不久，贤丰控股便决定出售主营的漆包线业务——其这部分业务收入基本保持在每年10亿元左右。按照该公司的说法，漆包线业务为传统制造业，竞争格局已基本形成，未来增长空间相对较小，而受益于下游民生刚需行业补栏复产的推进、养殖头部集中化趋势的加速、疫病多发带来的旺盛防疫需求等因素的共同驱动，动保行业呈现高增势头，长期来看景气度持续向好。
被收购之初的成都史纪也确实“争气”。2021年，该公司实现营业收入1.42亿元，净利润逾5300万元。但随着养猪市场行情波动，到了2022年，其营收便猛降至6844万元，净利转为亏损3868万元。
再之后随着漆包线业务在2023年正式出表，贤丰控股的主营业务变更为猪用疫苗的生产、研发、销售和技术服务。此时该公司面临着年营收难以过亿从而被强制退市的风险，这或也成了其财务造假的主观动因。
根据修正后的数据，贤丰控股2023年的全年收入为8804万元，净亏损1.20亿元。由于归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除后营业收入低于1亿元，加之其2023年度被出具了否定意见的内部控制审计报告，深圳证券交易所在2024年4月底对贤丰控股的股票交易实施了“退市风险警示”和“其他风险警示”，其*ST的“帽子”一直戴到了今天。
动保缩量，饲料来补？
根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2024年修订）相关规定，若2025年4月底前贤丰控股披露的年度报告和审计报告显示2024年度公司经审计的净利润为负值且营业收入低于3亿元，其股票将被深圳证券交易所终止上市交易。
贤丰控股在今年1月底发布的2024年度业绩预告则显示，其全年营收预计将达3.50-4.55亿元，归属于上市公司股东的净利润仍将亏损0.94-1.15亿元。
据解释，上述营收中包含了公司2024年度覆铜板业务收入和动物营养（饲料）业务收入，相关金额合计约3.9亿元。显然，贤丰控股在去年四季度通过拓展新业务而一举提升了营收规模，以努力实现“保壳”——2024年前三季度，该公司的营收仍在萎缩，同比下降了近33%至4555万元。
其营收激增的秘密或藏在两份租赁协议里。2024年10月，贤丰称其上月刚成立的控股孙公司江西省高硕航宇新材料有限公司拟租赁江西省航宇新材料股份有限公司的覆铜板生产线、厂房及相关配套公辅设施等资产，开展覆铜板生产、研发、销售业务，3年租金合计约6480万元（含增值税）。
接着在去年11月，贤丰的另一控股孙公司遵义市康禧元动物营养科技有限公司（2024年10月成立）与遵义日泉饲料生物科技有限公司及其股东广东天农食品集团股份有限公司签订了《饲料厂租赁合同》，遵义日泉同意出租约定的饲料厂房屋、设备资产及相关附属设施给康禧元用于生产经营，租期三年，年租金（含税费）为330万元。
据了解，双方租赁资产主要为年产24万吨畜禽配合饲料生产线设备。
不仅如此，康禧元还与同为天农食品旗下的贵州湄潭日泉农牧有限公司、贵州桐梓日泉农牧有限公司签订了《饲料购销协议》，后两者承诺每年购买康禧元生产的饲料量不少于10万吨，具体到每月采购量不少于8000吨。
按照公告的说法，康禧元主要从事动物饲料业务，贤丰目前主营业务为动保领域的动物疫苗业务，下游用户均为养殖企业/户，康禧元的动物饲料业务配套优质疫苗以及专业技术服务体系，可以形成产品力的优势叠加，复用销售渠道，形成协同效应，提升贤丰综合服务能力和产品的整体竞争力。
至于预计的仍然亏损，贤丰控股称主要是兽用疫苗业务2024年度业绩未达预期导致，及公司相应预计计提相关商誉减值准备所致。但较上年同期亏损减少，主要系处置厂房确认部分收益及冲回预计负债等非经常性损益（金额约1500万元）所致。
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